2023年股市波动加大,投资者风险偏好收敛,低波动策略的产品受到市场关注。依靠亮眼的管理表现,由安信基金李君管理的安信永鑫增强债券的规模及份额增长显著,在全市场的二级债基类别中规模与份额双增长第一。根据季报数据显示,2023年安信永鑫增强规模增长87.34亿元,份额增长83.62亿份。(来源:基金定期报告、Wind,区间为2023/1/1-2023/12/31)

作为安信基金混合资产投资部总经理,李君拥有长达18年的证券从业经验,管理公募基金超6年,在“双债策略”及“低波动策略”领域持续做出稳健的业绩。李君管理满6个月的基金,涵盖纯债、一级债、二级债、偏债混合、灵活配置型,在2023年全线上涨,如安信永利信用、安信永鑫增强A、安信新趋势A收益率分别为3.02%、2.95%、2.42%。无独有偶,回溯到2022年,李君管理满6个月的基金,全年也都实现正回报。连续两年在弱市之中逆流而上,持续稳健的业绩表现成为李君收获投资者认可的关键所在。(来源:基金定期报告)

优异的表现背后,李君将对绝对收益的追求贯穿其投资生涯。

为了更好匹配客户的投资需求,李君管理的低波动策略产品主要有两类,首先是以债券配置为主的双债策略,使用中短久期、高等级债券打底,争取稳定的票息收益,叠加考量可转债的性价比,把握确定性较强的转债机会增强收益。以安信永利信用为例,该基金成立以来已实现连续十个完整年度均实现正回报,区间年化收益达6.43%。(来源:基金定期报告、Wind,区间为2013/11/8-2023/12/31)

其次,是以债券打底结合部分高度分散股票的低波动策略,李君在“双债策略”基础上,根据产品风险收益定位,加入少量仓位、高度分散的价值型股票,进一步争取收益弹性。以代表产品安信永鑫增强A为例,自李君2021年4月任职以来每个半年度均获得正收益,在股市调整的2022年、2023年也都逆市上涨,过去2年业绩排名同类前8%。另一只安信新趋势A成立以来累计收益为46.43%,超越业绩基准40.79%,年化回报5.55%,最大回撤仅-2.43%,该产品在熊市中体现出极强的抗风险特性, 在2018年-2023年经历两轮熊市考验,期间年化回报大于5%且最大回撤控制在2.5%以内的,全市场实现此业绩且期间均有同一基金经理管理的可投股票的基金,仅有李君管理的安信新趋势A一只。(来源:基金定期报告、Wind、银河证券,截止2023/12/31)

逆市能涨,弱市抗跌,李君的低波动策略也吸引了机构投资者的青睐,以安信永鑫增强A的持有人结构为例,截至2023年年中,根据基金半年报数据显示,机构投资者占比高。过硬实力的背后,是李君对于混合资产组合的独特见解。李君认为,混合资产组合管理的核心目标是通过承担尽可能小的波动、尽可能低的回撤去实现特定收益目标,结合起来就是风险收益比,要从全局出发,做好各类资产的风险收益比较,构建出胜率更高的组合。

落实到具体投资层面,李君认为纯债部分是提供安全垫的作用,安全为先,主要配置高等级、中短久期的债券,尽可能规避信用风险,不做信用下沉,以获取稳定的票息收益为主。对于可转债,既有债性又有股性,根据正股估值水平和债性部分的性价比进行考量,主要两条原则:一是对应的正股,估值处于历史低位;二是转债债性保护强,在转债性价比较高的阶段,就可以以偏债性转债配置,去追求相对确定性较高的收益。

对于权益市场,李君认为股票资产既是收益增强的源泉也是组合波动的来源,在投资时应该确保安全边际、分散持仓、逆向投资三大要点,结合量化选股的方式,分散配置各行业低位潜力股,进行左侧布局。对于股价波动,李君表示不能仅以消极的态度面对,更应该进一步利用波动转化为收益的机会,在日常的产品运作过程中,李君往往会保持一定的风险冗余,实现股票仓位的逆向管理,在市场下跌过程中能够加仓,在上涨过程中逐步兑现收益。

从各类资产比较上,目前可转债的估值水平回到低位,下行风险相对可控,债底保护叠加可能的估值回升,在“固收+”及股债混合策略产品收益增强方面,或比直接参与股票效果要好。借助双债策略追求稳健收益,具有相对较好的确定性,而从择优布局角度,选择一位像李君一样具备“全天候”稳健运作实力的基金经理,在多变的市场行情中更加从容。

注:安信永鑫增强A过去两年在银河证券同类“普通债券型基金(二级)(A类)”中排名24/311;安信永鑫增强由李君、黄琬舒共同管理;安信永鑫增强A自李君2021年4月任职以来2021H2-2023H2的业绩/业绩比较基准收益率为3.52%/0.60%、0.73%/-1.95%、0.67%/-2.40%、2.83%/0.61%、0.11%/-1.55%

李君任职经历:历任光大证券研究所研究部行业分析师、国信证券研究所研究部高级行业分析师、上海泽熙投资管理有限公司投资研究部投资研究员、太和先机资产管理有限公司投资研究部研究总监、东方睿德(上海)投资管理有限公司股权投资部投资总监、上海东证橡睿投资管理有限公司投资部总经理,2017年9月加入安信基金,2017年12月起担任基金经理,现任安信基金混合资产投资部总经理

数据来源:安信基金、Wind,截至2023.12.31;李君管理产品的完整年度业绩:安信永利信用A自2014年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:13.20%/4.43%、13.78%/3.02%、1.91%/2.26%、3.00%/2.25%、7.01%/2.25%、7.80%/2.25%、2.36%/2.26%、10.69%/2.25%、2.40%/2.25%、3.02%/2.28%;基金成立日:2013-11-08;本基金历任基金经理为:李勇(20131108-20160314)、张翼飞(20160314-20210208)、李君(20171226至今)、黄琬舒(20210402-20230404)。安信永鑫增强A自2017年度至2022年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:2.74%/-4.01%(自生效)、3.06%/1.98%(转型前)、0.35%/-0.65%(转型后)、7.87%/7.63%、2.92%/5.26%、5.87%/1.01%、1.41%/-4.31%;本基金2018 年 6 月 12日由安信永鑫定期开放债券型证券投资基金转型而来;基金成立日:2017-01-13;本基金历任基金经理为:张翼飞(20170113-20180912)、李君(20171226-20190910)、潘巍(20180912-20220118)、李君(20210426至今)、黄琬舒(20220118-20230404)。安信新趋势A成立以来业绩比较基准增长率为5.59%,自2017年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:7.52%/8.11%、3.06%/-10.43%、10.75%/17.88%、6.57%/13.47%、7.17%/-1.12%、2.20%/-10.93%、2.42%/-4.87%;基金成立日:2016-12-09;本基金历任基金经理为:张翼飞(20161209-20220309)、李君(20171226至今)、黄琬舒(20220309-20230404)。安信中短利率债A自2019年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:1.67%/2.24%(自生效)、2.59%/2.57%、16.37%/3.71%、2.96%/2.72%、2.89%/2.85%;基金成立日:2019-06-26;本基金历任基金经理为:李君(20190626-20210402)、张翼飞(20190626-20210118)、黄琬舒(20210402-20230404)、李君(20230321至今)、黄琬舒(20231221至今)。安信尊享自2016年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:-0.27%/-2.29%(自生效)、2.60%/-3.38%、7.41%/4.79%、4.23%/1.31%、2.60%/-0.06%、3.68%/2.10%、2.44%/0.51%、2.73%/2.05%;基金成立日:2016-09-29;本基金历任基金经理为:张翼飞(20160929-20210118)、李君(20171226-20210426)、黄琬舒(20210402-20230404)、李君(20230321至今)。安信稳健汇利一年持有A自2021年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:2.23%/0.05%(自生效)、4.58%/-3.33%、0.94%/-0.81%;基金成立日:2021-08-10;本基金历任基金经理为:李君(20210810至今)、张翼飞(20210810-20230109)。安信稳健增值A自2015年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:3.90%/2.92%(自生效)、5.20%/4.51%、8.78%/4.50%、5.10%/4.50%、11.40%/4.50%、5.79%/4.51%、7.53%/4.50%、1.57%/4.50%、2.41%/4.60%;基金成立日:2015-05-25;本基金历任基金经理为:张翼飞(20150525至今)、李君(20171226至今)。安信平稳增长A自2013年度至2023年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为:0.80%/-3.19%、24.98%/26.76%、14.51%/11.74%、8.10%/-7.05%、6.44%/5.14%、0.20%/-11.68%、11.26%/16.87%、6.89%/12.86%、3.63%/1.11%、-10.44%/-10.77%、2.30%/-4.35%;基金成立日:2012-12-18;本基金历任基金经理为:李勇(20121218-20140529)、汪建(20121218-20140808)、庄园(20140529-20150708)、姜诚(20140808-20160407)、陈一峰(20160314-20170505)、庄园(20160912-20201231)、张明(20170505-20220930)、李君(20220930至今)。

风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险,投资须谨慎。